Por Horacio Rovelli *
John William Cooke como constituyente de 1949 explica la imperiosa necesidad de la intervención del Estado en la economía y de la reforma de la Constitución Nacional: “Las enormes concentraciones financieras –resultado fatal de la lucha por las materias primas y los mercados- crearon condiciones en que no pudo cumplirse con ninguno de los supuestos en que se basaba la doctrina económica liberal. Ante el creciente poder de las grandes organizaciones capitalistas, de proyecciones mundiales, fue un mito la libertad, no ya económica sino política. Este estado de cosas obliga a la intervención del Estado en la vida económica de las naciones, tanto para impedir la explotación de los débiles como para facilitar el desarrollo orgánico y equilibrado de las fuerzas económicas”
Y el Dr. Arturo Sampay asevera: “Frente a la realidad de las empresas multinacionales y el imperialismo que éstas ejercen sirviéndose del poderío de los Estados altamente desarrollados, el principio de la soberanía promueve y condiciona el progreso esencial del derecho internacional contemporáneo. Lejos pues de ser arcaico, el principio de la soberanía tiene una fuerza decisiva para mantener la paz e impulsar el progreso de los pueblos”[1].
El Capítulo IV de la Constitución Nacional de 1949, compuesta por tres artículos, plantea la función social de la propiedad, el capital y la actividad económica, básicamente: En el Art. 38 dice que la propiedad privada tiene una función social y, en consecuencia, estará sometida a las obligaciones que establezca la ley con fines de bien común. En el Art. 39: El capital debe estar al servicio de la economía nacional y tener como principal objeto el bienestar social. Y en el Art. 40: Toda actividad económica se organizará conforme a la libre iniciativa privada, siempre que no tenga por fin ostensible o encubierto dominar los mercados nacionales, eliminar la competencia o aumentar usurariamente los beneficios, para afirmar: “Los minerales, las caídas de agua, los yacimientos de petróleo, de carbón y de gas, y las demás fuentes naturales de energía, con excepción de los vegetales, son propiedad imprescriptibles e inalienables de la Nación, con la correspondiente participación en su producto que se convendrá con las provincias”.
En cambio, el proyecto de ley de presupuesto nacional del actual gobierno para el año 2025, que es su plan anual y solicitud de autorización del gasto, en su Art. 1º: Establece como regla fiscal, que el Sector Público Nacional deberá obtener a partir del Ejercicio 2025 y en todos los ejercicios subsiguientes, un resultado financiero equilibrado o superavitario (resultado financiero significa contemplando el pago de los servicios de la deuda bruta). La presente Regla Fiscal implica que frente a cualquier desvío en los ingresos proyectados que afecte negativamente el equilibrio financiero, los gastos deberán, como mínimo, recortarse en la misma proporción.
El equilibrio financiero que prioriza es para pagar los servicios de una deuda pública nacional que no se investigó, que pasó de 222.703 millones de dólares en diciembre de 2015 a 452.071 millones de dólares al 31 de julio de 2024, que no se sabe a ciencia cierta en que se utilizó y a quienes benefició y beneficia, pero eso si, se va a pagar enajenando las reservas de petróleo y gas, de oro y plata, de litio y minerales raros, etc. para lo cual cuentan con la ley 27.742 que incluye el RIGI (Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones) con reglas y normas propias, con posibilidad de recurrir al CIADI y a otros fueros en el exterior, pueden utilizar prioritariamente nuestros recursos naturales, al quinto año no liquidan sus exportaciones en el país, y no tienen obligación de abastecer al mercado interno.
Con dicha prioridad de generar primero el excedente fiscal para pagar los servicios de la deuda, el proyecto de presupuesto nacional 2025 presenta severas inconsistencias que lo hace irrealizable.
- Inconsistencia Macro
| 2024 | 2025 | |
| PIB | -3,8% | 5,0% |
| IBIF | -22,2% | 9,9% |
| Exportaciones | 95.414 | 104.030 |
| Importaciones | 73.422 | 83.282 |
| Superávit | 21.972 | 20.748 |
| Tipo de Cambio Diciembre 2024 y 2025 | $ 1.019,9 | $ 1.207.- |
| IPC | 104% | 18,3% |
| IPC acum 8 meses | 94,8% |
En millones de dólares
Fuente: Proyecto de ley de Presupuesto
Administración Nacional 2025
Tiene el mérito que reconoce para este año 2024 la caída de la IBIF (Inversión Interna Bruta Fija) del 22,2% del PIB, descenso que refleja la depresión económica imperante, similar a la del año 1975 tras el “rodrigazo”, y la crisis de 1982 (post Malvinas), de la híper inflación de 1989-1990 y el fin de la convertibilidad de 2001-2002.
Pero, para el año 2025 es incompatible sostener que el tipo de cambio crece igual que la inflación (18,3% anual: 1,4% mensual):
a) Por el carry trade (bicicleta financiera), si se quedan en títulos públicos ajustados en pesos, es porque la inflación supera a la devaluación del tipo de cambio.
b) Por las exportaciones, es imposible que crezcan si no se ajusta el tipo de cambio.
c) Las importaciones con el atraso cambiario deberían crecer mucho más, salvo que la depresión económica sea tan grande que la limite.
- Inconsistencia Presupuestaria
| ADMINISTRACION NACIONAL | ||||
| 2025 | ||||
| GASTO PUBLICO | 15,2% | |||
| INGRESOS TRIBUTARIOS | 22,93% | |||
| RESULTADO PRIMARIO | 1% | |||
| INTERESES | 1,3% | |||
| Déficit Financiero | -0,3% | |||
| Nota. En porcentaje del PIB | ||||
| Fuente: Cuenta de Inversión 2023 | ||||
| Proyecto de ley de Presupuesto Administración Nacional 2025 | ||||
- El gasto público de la Administración Nacional se reduce este año 2024 en 4,6% del PIB (es en pesos pero equivalente a 21.700 millones de dólares), de allí que Javier Milei se jacta de haber echado 31.000 agentes de la administración nacional, de disminuir en 1,8% del PIB el gasto previsional, de paralizar la obra pública (que el año 2023 fue del 1,3% del PIB) y de reducir las transferencias a las provincias en un 14,9 % en términos reales.
- Los intereses y otras rentas de la propiedad muestran un incremento para el año 2025, con respecto al año 2024, del 14,4% explicado fundamentalmente por el incremento de los intereses de la deuda en moneda extranjera. (Con una inflación del 18,3%), el crecimiento es menor, que en porcentajes del PIB lo hace descender de 1,5% para este año 2024 y de 1,3% para el año 2025, será cierto si restructuran la deuda a más plazo.
- El proyecto de ley de Presupuesto 2025 contempla un incremento en jubilaciones, pensiones y retiros, para el cual se prevén $13.571.842 millones más, que representa un aumento nominal del 39,3% respecto del ejercicio 2024. Crece con respecto a la inflación prevista de 18,3%, pero es semejante a la inflación que pronostica el REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado),del BCRA en torno al 40%, por ende lo que nos dice es que incrementándose vegetativamente el número de beneficiarios, destinan la misma partida, por ende sigue descendiendo en términos reales los haberes previsionales
- También aumentan las partidas para la Transferencias a las provincias y municipios en un 77,4% nominal con respecto a este año 2024, pero queda supeditado a que aumenten los ingresos.
- El ajuste se profundizará en lo destinado a subsidios a la energía que cae un 25,2% en términos nominales y un 45,9% en términos reales (descontando la inflación).
- Y en el Gasto de Capital (obra pública) y financiamiento de capital. Las transferencias de capital aumentan un 18,7% (tasa similar a la inflación prevista de 18,3%). Las transferencias de capital más significativas son para obras en las provincias y municipios, para la empresa Energía Argentina S.A., la empresa Agua y Saneamientos Argentinos S.A. (AYSA S.A.), y la Administración de Infraestructuras Ferroviarias S.E. El monto previsto de crecimiento de la inversión real directa se encuentra influido principalmente por las obras viales de la Dirección Nacional de Vialidad (DNV); las asignaciones destinadas a la infraestructura económica y social; las inversiones en Educación; las inversiones de la Comisión Nacional de Energía Atómica (CNEA); las inversiones para el Ministerio de Seguridad, y las asignaciones del Fondo Nacional de la Defensa (FONDEF). Por supuesto la inversión pública queda supeditada a que aumenten los ingresos, cuando mes a mes disminuye la recaudación atada a la depresión económica.
En su aparatoso discurso de presentación del presupuesto 2025, Javier Milei afirma que la inversión pública va a ser sustituida por 50.000 millones de dólares de inversión privada que trastoca la caída de la IBIF en crecimiento del 9,9%, pero no hay ningún fundamento que lo asegure.
PROYECCIONES DE INGRESOS
En las previsiones de recaudación tributaria se prevé la reducción del impuesto a los Bienes Personales que aportará un 0,11% del PBI ($833.000 millones) menos que los 0,19% del PIB con los que terminará el 2024.
Mientras que los sectores de menores ingresos deberán enfrentar fuertes subas en los gravámenes. Los mayores incrementos se presentan en el monotributo que se triplicaría de un año al otro (0,04% del PBI en 2024 a 0,09% del PBI en 2025), y en el Impuesto a las Ganancias pagado en su mayoría por trabajadores al no modificarse el mínimo no imponible del tributo que pasará de representar el 4,42% del PBI este año hasta 5,05% en el 2025, es decir 0,63 puntos porcentuales más.
El impuesto a los combustibles también tendrá un fuerte reajuste a lo largo de 2025 que pasará de 0,38% del Producto este año, a 0,76% del PIB en 2025
Es llamativo que estiman que los aranceles por exportaciones duplicarían su recaudación (de 0,96% del PBI en el 2024, a 1,43% del Producto en el 2025), cuando no se espera una fuerte suba de los precios ni de las cantidades exportadas. Y en menor medida sucede con otros tributos, para que el total de ingresos tributarios sea del 22,92% del PIB en el año 2025, contra los 22,37% de este año 2024, cuando cesa de percibirse el Impuesto PAIS que, según estima el propio gobierno, implica un ingreso del 1,1% del PIB.
También habrá una caída en el peso del IVA. En términos del PIB, el IVA neto de reintegros se reducirá en 0,31 puntos con relación a 2024, considerando entre otros factores el supuesto de finalización de la suspensión de los certificados de exclusión para operaciones aduaneras, que impacta en la comparación interanual, indicó el Poder Ejecutivo.
Otra parte de la suba en la presión tributaria estará explicada en un peso mayor de aportes y contribuciones a la seguridad social, que explican por los aumentos proyectados de la actividad económica, los volúmenes del comercio exterior, la remuneración imponible y los puestos de trabajo, los precios y el tipo de cambio. En el mismo sentido incidirán los mayores ingresos esperados correspondientes a los regímenes de facilidades de pago.
Obviamente y de acuerdo a la “Regla Fiscal” del Art. 1 del proyecto de ley de presupuesto nacional 2025, de no cumplirse las previsiones, se reduce el gasto primario (antes del pago de los servicios de la deuda)
DEUDA
En la planilla Anexa al Art. 8vo. del proyecto de ley de Presupuesto Nacional, informa que en el año 2025 se financiaran vencimientos por 158 billones de pesos (en dólares equivalente a 13.500 millones de dólares, 2,7% del PIB), que piensan amortizar en 1% del PIB con el superávit primario fiscal.
El presupuesto queda supeditado al pago de la deuda, es lo que llama Milei “Equilibrio fiscal siempre”, cuando no se investigó ni se investiga la deuda y sin embargo se garantiza el pago de los servicios de la misma por encima de otras funciones indelegables del Estado.
* Horacio Rovelli es es Licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires. Profesor a cargo de la asignatura Política Económica de la Facultad de Ciencias Sociales (UBA), y de Instituciones Monetarias e Integración Financiera Regional en la Facultad de Ciencias Económicas (UBA). Miembro de la Comisión de Economía de la Fundación Estado, Trabajo y Producción (FETyP). Vocal de la revista Realidad Económica. Fue Director Nacional de Programación Macroeconómica en el Ministerio de Economía y Finanzas de la Nación. Autor de numerosos trabajos publicados sobre los temas económicos y financieros.
[1] En Scalabrini Ortiz, Raúl “Bases para la reconstrucción nacional”. Plus Ultra.